Painel de Riscos do Setor dos Fundos de Pensões

Nesta edição do Painel de Riscos, a categoria de riscos macroeconómicos mantém a avaliação de risco no nível alto. No contexto nacional, registou-se um abrandamento da taxa de crescimento da economia em setembro de 2023, face ao trimestre anterior, bem como uma desaceleração da inflação, na variação em cadeia, no mês de dezembro. No panorama internacional, persistem as vulnerabilidades relacionadas com os conflitos geopolíticos, nomeadamente no Leste Europeu e no Médio Oriente.

Os riscos de crédito permanecem classificados em médio-alto, destacando-se as vulnerabilidades decorrentes do aumento da pressão sobre as condições de financiamento dos agentes económicos. Em simultâneo, os riscos de mercado mantêm-se avaliados em médio-alto, evidenciando um aumento da volatilidade nos mercados obrigacionistas no período mais recente, enquanto persiste a relevância do risco de correção descendente futura nos preços dos ativos.

A avaliação dos riscos de liquidez foi colocada em médio-baixo, observando-se uma ligeira redução no rácio global de liquidez dos ativos dos fundos de pensões.

Os riscos de interligações são classificados em médio-baixo, assistindo-se a uma ligeira diminuição da exposição do setor dos fundos de pensões à dívida soberana nacional e às instituições bancárias, por contrapartida de um aumento, também comedido, da exposição a outras instituições financeiras. Paralelamente, observou-se um aumento da concentração dos ativos tendo por base o respetivo setor de atividade.

Os riscos específicos dos planos de Benefício Definido e de Contribuição Definida foram avaliados no nível baixo. Apesar do desempenho financeiro menos favorável dos fundos de pensões no terceiro trimestre de 2023, a rendibilidade média positiva desde o início do ano e o comportamento relativamente estável dos índices compósitos de autonomia financeira representativos dos associados motivou a manutenção da classificação atribuída a estes riscos.

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Sobre o Painel de Riscos dos Fundos de Pensões
O Painel de Riscos do Setor dos Fundos de Pensões português, de publicação trimestral, é uma das ferramentas utilizadas pela ASF para a identificação e mensuração dos riscos e vulnerabilidades do setor na perspetiva da preservação da estabilidade financeira, tendo por base um conjunto de indicadores, e considerando 8 categorias de risco: macroeconómico, crédito, mercado, liquidez, rendibilidade e solvabilidade das SGFP, interligações, específicos de planos de pensões BD e específicos de planos de pensões CD.
No Painel, o nível dos riscos é representado pelas cores: vermelho – alto; laranja – médio alto; amarelo – médio baixo; e, verde – baixo. A tendência de evolução dos riscos refere-se à alteração face ao último trimestre e é representada pelas setas: ascendente – aumento significativo do risco; inclinada ascendente – aumento do risco; lateral – constante; inclinada descendente – diminuição do risco; e, descendente – diminuição significativa do risco.