Painel de Riscos do Setor dos Fundos de Pensões
Síntese das principais observações relativas aos riscos do setor dos fundos de pensões:
- Macroeconómicos: Persistência dos conflitos no Médio Oriente e na Ucrânia continua a pressionar o crescimento económico e a inflação, condicionando a política monetária do BCE.
- Crédito: Subida das taxas de juro tende a aumentar o custo de financiamento da dívida, o que pode traduzir-se no alargamento dos prémios de risco.
- Mercado: Risco material de correção acentuada nos preços dos ativos, de salientar em particular o otimismo em torno do setor tecnológico.
- Liquidez: O rácio de liquidez dos ativos não apresenta alterações de relevo, mantendo-se acima dos 60%.
- Rendibilidade e Solvabilidade das SGFP: Aumento da rendibilidade média dos capitais próprios para 15,5%. Redução de 8,9 pontos percentuais no rácio global de solvência no segundo semestre de 2025, para 200,1%.
- Interligações: Redução do investimento em títulos do setor bancário e ligeiro aumento da concentração por setor de atividade.
- Específicos de Planos BD e CD: Manutenção do nível de risco baixo, em resultado da expectativa de que a rendibilidade dos fundos de pensões seja positiva no segundo trimestre de 2026.
- ESG (i): Esta classificação reflete a natureza estrutural e de longo prazo dos riscos de transição climática, não se antecipando alterações relevantes no perfil de risco ESG dos fundos de pensões no curto prazo.
- Cibernéticos e de digitalização (i): Avanço das capacidades dos Frontier AI Models, aumentando a exposição a ciberataques, pela capacidade de deteção de vulnerabilidades e pela acessibilidade.
Legenda
Níveis de Risco: vermelho – alto; laranja – médio-alto; amarelo – médio-baixo; e verde – baixo.
Tendência de evolução (setas): inclinadas representam um aumento/diminuição do risco dentro do mesmo nível e ascendentes/descendentes demonstram um aumento/diminuição significativo do risco, traduzindo-se na passagem ao nível superior/inferior.
Perspetiva a 12 meses (setas): ascendente – aumento significativo do risco; inclinada ascendente – aumento do risco; lateral – constante; inclinada descendente – diminuição do risco; e descendente – diminuição significativa do risco.
(i) Avaliação qualitativa. Ainda não se encontram definidos os indicadores base para a avaliação do risco.
Tendência de evolução (setas): inclinadas representam um aumento/diminuição do risco dentro do mesmo nível e ascendentes/descendentes demonstram um aumento/diminuição significativo do risco, traduzindo-se na passagem ao nível superior/inferior.
Perspetiva a 12 meses (setas): ascendente – aumento significativo do risco; inclinada ascendente – aumento do risco; lateral – constante; inclinada descendente – diminuição do risco; e descendente – diminuição significativa do risco.
(i) Avaliação qualitativa. Ainda não se encontram definidos os indicadores base para a avaliação do risco.